Je suis baissier sur les jeux crypto
S’il y en a un chose que les investisseurs en capital-risque m’ont appris, c’est que les incitations alignées peuvent botter le cul.
C’est une phrase que vous entendrez souvent si vous passez du temps avec des investisseurs professionnels du marché privé. Mais si j’évoque mes années collégiales, l’expression n’est en réalité que le principe économique selon lequel les individus réagissent aux incitations, reformulé de manière un peu plus ciblée.
Au pays du capital-risque, l’idée est la suivante : les individus réagissent aux incitations, vous voulez donc vous assurer que tout le monde dans une entreprise, par exemple, a aligné des incitations.
C’est pourquoi les startups offrent souvent un saupoudrage de fonds propres aux employés, leur donnant une infime part de propriété dans l’ensemble du projet. Cette aligne les incitations des employés à la réussite globale de l’entreprise, ce que veulent les employeurs parce qu’ils sont dans le jeu de payer les gens aussi peu qu’ils le peuvent tout en atteignant les critères de qualité du capital humain et en n’ayant pas trop de désabonnement des employés.
Il y a des lectures moins grossièrement capitalistes sur les raisons pour lesquelles les investisseurs en capital-risque permettent aux startups de vendre des actions aux employés à des taux inférieurs à ceux du marché grâce à des options. Je ne les achète pas. Les investisseurs aiment le rendement et l’optimisent grâce à leur propre structure d’incitation.
Les VC ont un bon concert. Ils prennent de l’argent dans les fonds communs de placement existants, l’investissent dans le travail que d’autres font, puis obtiennent une part des bénéfices de la transaction tout en arrachant quelques centaines de bips par an de leur véhicule d’investissement total. Ici encore, nous voyons des incitations alignées, les investisseurs en capital-risque leur les bailleurs de fonds profitent. Travail en équipe.
Je vous entraîne à travers tout cela pour expliquer que le concept d’incitations alignées est profondément enraciné dans les mondes des startups et du capital-risque, quelque chose qui peut parfois aveugler les gens sur d’autres façons de faire des affaires.
Des jeux par exemple. Les jeux de crypto en particulier.
Vous voyez, la communauté crypto et sa myriade de contributeurs sont assez chaudes sur les jeux crypto. Ici, semble-t-il, c’est un endroit où les incitations peuvent être alignées d’une manière nouvelle et excitante, traduisant le jeu en activité économique connexe. Tout le plaisir des jeux, mais avec des incitations économiques alignées ! Qu’est-ce qui pourrait mal se passer?
Jouer pour gagner ?
À travers le prisme des incitations alignées, le concept de jeux à gagner sur une blockchain excite les investisseurs en capital-risque. Les utilisateurs joueront le jeu, générant à la fois du plaisir et de l’activité économique. L’utilisateur obtient une partie de la valeur, et l’entreprise le reste. Tout le monde est heureux et le jeu peut continuer à gagner de l’argent pour toujours, n’est-ce pas ?